当前位置:文商期货配资网 > 期货资讯 > 市场信息 > 供需矛盾不突出 郑糖维持高位震荡

供需矛盾不突出 郑糖维持高位震荡

来源:证券时报 作者:徐原媛 杨泽元 发表于:2017-03-16 09:34 点击:
配资炒期货 赚钱全归你

  一季度正是产糖大国泰国的压榨高峰。又恰逢原糖暴跌,内外价差扩大,“非法套利”行为抬头。本来一季度国内正处库存增加阶段,再加上走私糖的冲击,单靠政策利好的预期,也独木难支,糖价上行空间有限。因此,在供需矛盾并不突出的今年,将行情定义为牛市显得不妥。这种矛盾的格局下,郑糖今年或将维持高位震荡的格局。

  一季度食糖库存累积

  在去年的全国食糖产销工作会议上,糖协预估本榨季产糖量将达990万吨,增产13.7%。截至2月份,全国产糖715.67万吨,同比增长13.6%。全国的产糖数据暂时还跟得上预期。此外,广西方面已产糖454万吨,且该地区部分糖厂已经提前收榨,所以全国最终产糖量可能将不及预期。

  海关总署报告称,2017年1月我国进口41万吨食糖,进口量同比增长42.0%。乍看今年1月的进口量比去年同期增加不少,但实际上,由于今年一季度进口配额发放量很少,大部分进口糖源进入保税区,真正进行一般贸易的糖源只有9.9万吨。剩下的31万吨糖,需要等待配额发放后,才能真正进入国内市场。

  总体而言,全国产糖量可能将不及预期,而进口糖由于配额尚未发放,利多消息不少。但在一季度,国内食糖处于库存增加阶段,这才是最核心的因素。数据显示,郑糖仓单在3月初已达70万吨以上,创下新的高位纪录。3月10日,郑糖仓单进一步攀升至77万吨,比去年同期增加27万吨。此外,1月份工业库存达260.14万吨,是近三年来的数据新高。

  在库存增加期,价格上涨空间有限。因为仓单糖、工业库存糖源和保税区糖源虽是被固化的糖源,短期对市场造成的冲击有限,但当价格上涨到较高位置时,持有糖源的卖方,必然会抛出卖盘。不过,若要想跌得多,也不现实。其一,目前糖厂资金压力最大的时间段已经过去。上周,在白糖期货价格连续杀跌的情况下,部分制糖集团暂停报价,或者下调程度不大,挺价的意愿较为明显。其二,去年现货行情翘尾,手上还留有库存的企业不多。所以今年的销售策略或许会是又一个大转变。

  今年供需矛盾不突出

  自2015年开始,国内糖市进入上涨通道。除去当年6月份股市大调整造成的超预期下跌外,上涨格局一直延续至今。自2014年9月起,上涨周期大致已经走了两年半,若以六年牛熊大周期计算,2017年应该是牛熊转折年。2014~2015榨季国内开始减产,2016~2017榨季国内则开始增产,但明显的过剩还看不到。国内产量950万吨,国储投放200万吨,进口350万吨,消费1500万吨。供需基本平衡,所以断言2017年直接转为熊市就比较武断。但是随着价格上涨,在供需矛盾并不突出的今年,将行情定义为牛市也显得不妥。这种矛盾的格局下,今年郑糖或将维持高位震荡的格局。

  展望后市,在3月过后,国内大部分产能收榨,食糖进入去库存阶段,届时若销售情况较好,加上政策支撑,相信糖价不会太低。而国外方面,丰益国际Wilmar在原糖3月合约交割中,买入大量原糖。这就意味着,目前全球过剩的糖源已经被固化。印度、泰国基本收榨,而巴西产量要到5月份才能跟得上。印度也可能随时打开进口窗口,这对原糖来说,都是潜在的利好因素。如果原糖能走强,对国内糖价也有支撑。

    顶一下
    (0)
    0%
    踩一下
    (0)
    0%
    文商期货配资网客服热线

    文商期货配资网客服电话 手机:15857187667

    文商期货配资网客服QQ QQ:1070708333

    文商期货配资网客服传真 传真:0571-89939527

    文商期货配资网客服邮箱 邮箱:qhpzxb@vip.qq.com

    文商期货配资网 - 内盘期货配资开创者,外盘期货配资领航家