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美国百利金融集团遭查封 期货经纪商监管再受热议

来源:期货日报 作者:张帆 发表于:2012-07-11 22:36 点击:
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  距离曼氏金融(MF Global)破产还不到9个月,眼下又有一家美国经纪商摇摇欲坠。

  另一个“曼氏”?

  据外媒报道,美国当地时间7月9日,业内知名经纪商美国百利金融集团(PFG Best)创始人兼总裁沃森道夫(Russell R. Wasendorf)试图自杀,现已被送至医院紧急救治,目前生死未卜。随后美国百利金融集团对外发布告示称,公司账下所有资金均已被冻结。客户只能执行平仓操作,不能再出入金或者开新仓。

  此后不久,美国百利金融集团被曝其公司账户存在异常状况,一笔2.2亿美元左右的客户保证金不翼而飞,美国全国期货协会(NFA)及其他官方机构已经冻结了该公司账下的全部资金。另外,美国全国期货协会(NFA)以及美国商品期货交易委员会(CFTC)官员已经接管该公司办公场所,并终止了其所有业务。

  随后,期货日报记者就此事致电美国百利金融集团上海代表处进行征询,但截至记者发稿时未获得回复。

  尽管名气和规模都远不及曼氏金融,但百利金融集团(PFG Best)在美国经纪商行业也算一名元老。据公开资料显示,百利金融集团迄今已有近40年的历史,主营业务涉及期货交易、外汇、期权和私人资产管理等。在2010年的美国《期货》杂志的“50强经纪商”调查排名中,该公司综合排名全美第26名。2011年,美国百利金融集团获得中国银监会批准在上海设立了代表处。

  又一次倒在“内控”上

  尽管事件的后续事态发展仍需观察,但从这几年海外经纪商“事故频出”的情况看,这一次百利金融很可能还是倒在内控问题上。

  “一般来说,经纪商出问题大多不在经纪业务本身,而是在其他业务上。”湘财祺年期货副总裁徐君岭告诉记者,尽管百利金融的很多情况还有待进一步披露,但从其挪用客户保证金的这一细节看,与之前曼氏金融的案例很相似,估计百利金融是在自营业务等方面出现较大亏空后,偷梁换柱将客户资金挪用至公司自营部门填“窟窿”。

  据了解,美国百利金融集团最早是以外汇交易起家,随后又将业务拓展到期货、期权交易以及私人资产管理等领域。据其公司宣传资料显示,2007年该公司的外汇月交易额超过千亿美元。

  “百利金融在外汇交易方面比较有名,但这个市场的‘水’很深。”某海外经纪商部门负责人向记者表示,由于国际市场中外汇交易多数是场外交易,一些经纪商在接到客户下单后不会进入银行间外汇市场寻找交易对手盘,而是由公司自营部门先与客户头寸进行对赌交易,余下的净头寸才会在银行间市场寻求对冲交易。更有甚者,一些中小型经纪商也不会进行外部对冲,往往持有很大风险头寸。“这样的结果就是一旦市场趋势剧烈变动,经纪商要么大赚,要么巨亏破产”。

  徐君岭也指出,与国内期货市场客户保证金受到严格监管不同,海外市场特别是场外市场交易中,经纪商自有资金和客户保证金经常是在一个账户下,之间并没有严格的“防火墙”隔离。而场外市场清算制度有不完善的地方,也为经纪商挪用客户保证金提供了“后门”。

  有意思的是,在百利金融网站提供的中文介绍手册中,特别提到资金安全问题。该手册显示,公司受CFTC监管,在美国全国期货协会(NFA)注册。作为受监管的美国公司,期货客户资金采用隔离账户存放,外汇客户资金采用分离账户存放,使公司运营资金与客户资产严格分开。

  “对于分离账户存放,因为缺乏有效地监管,是否真的执行只有等事发后才能知道。”一位行业人士表示,目前曼氏金融集团挪用客户保证金的追查还在继续,其中监管的漏洞并不少。如果不加强对相关场外市场的监管力度,类似曼氏金融和百利金融的风险事件可能还会发生。

  如果美国百利金融集团最终面临破产,会对市场造成怎样的负面影响呢?前述几位市场人士表示,由于百利金融集团业务规模并不大,其所代理客户的数量有限,对市场冲击不会比曼氏金融破产那么大,但其对市场的负面心理影响应当提防。同时,由于该公司在中国的代表处设立时间较短,其业务范围也受到很严格的监管约束,该事件波及的国内投资者会比较少。不过,这些人士也提醒,投资者进行外盘交易寻找代理商时,不能一味追求低手续费率,应当在经纪商资质、公司实力等方面的综合考量上择优选择。

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