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加快期货市场制度改革创新

来源:期货日报 作者:李磊 发表于:2012-05-24 09:31 点击:
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  创新,是今年期货市场最重要的发展特征。在过去的一年中,上期所通过体制改革和机制创新,推进我国期货交易所向管理运行现代化的转变。上期所相关负责人告诉期货日报记者,未来这一创新进程还将加速。

  国内期货交易所现行的监管体制和管理制度,大多是在期货市场清理整顿等特定历史条件下形成的,其中包含许多行政管理特征,一定程度上抑制了国内期货市场的活力和创新力。随着期货市场改革发展和对外开放进程的加快,交易所这种具有中国特色的体制机制也需要与时俱进,改革创新。

  上期所相关负责人介绍说,未来上期所要结合国际国内形势的变化和交易所的使命任务,本着有利于与国际接轨、有利于创新、有利于提升服务实体经济水平和有利于激励与培养高素质员工队伍的原则,持续推进交易所管理运行的现代化进程,建立健全更加科学的治理结构和管理模式,进一步完善期货市场的组织形式,优化交易所的服务手段,提升市场效率和交易所核心竞争力。

  在过去的一年中,上期所已经在制度的创新上有所动作。总结之前上市品种运行的经验,上期所从去年开始相继对企业套期保值办法、投资者持仓限额等规则进行了完善。例如,将套期保值申请分为一般套保和临近交割月套保,允许一般套保额度的循环利用,增加了企业套保申请的便利性和灵活性;提高期货公司和投资者持仓限额,适应了机构投资者不断增加的市场结构变化。这些根据市场需求所做的创新,已经为更多种类投资者参与期货市场提供了便利。

  在管理系统性风险上,上期所不断加强对市场风险的预研预判,注重风控措施的针对性、灵活性和前瞻性,把“守住风险底线”作为风控工作的重中之重,贯穿到规则修订和一线监管工作的每一个细节中,推动期货市场运行质量不断提高。

  在去年下半年国际金融市场波动加大、风险集聚的情况下,上期所及时启动风险控制管理办法的修订工作。去年12月7日,上期所公布了修订后的《上海期货交易所风险控制管理办法》,对涉及涨跌停板单边无连续报价(单边市)下涨跌停板及保证金比例的条款进行了调整。

  新《办法》将三个停板制度从静态化向动态化转变,从而在制度上降低了行业性风险和系统性风险发生的频率。调整方案在充分考虑日间波动及流动性的基础上,最大程度地发挥第二个停板和第三个停板对风险的释放作用,确保了期货市场风险管理和价格发现功能的有效发挥。此举对维护市场秩序、化解市场风险、保护投资者合法权益有着积极的意义。

  制度的创新不会停止。据介绍,在即将召开的“第九届上海衍生品市场论坛”上,上期所专门设立了一个讨论环节,就国内市场的制度规则、硬软件建设是否符合国际惯例,是否符合全球期货市场的一般规律,国际化的思维、理念和工作方式如何形成等市场各方关注的焦点问题进行探讨。

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